2021-09-17 13:28:20 来源：jinnianhui金年会官网 作者：jinnian金年会官网
1.1. 世界资料巨子很多，是各国高端制作业的柱石，逾越百亿美金市值有 31 家
科技&工业制作业是欧美日韩经济体的中心组成。咱们计算，在欧美日韩上市公司市值排 名前 100 名中，
（1）从市值占比视点：科技&工业公司美国、日本、韩国、欧洲别离占比 为 51%、53%、55%、31%；
（2）从数量占比视点：科技&工业公司在美国、日本、韩国、 欧洲别离占比为 39%、51%、41%、35%。
资料工业是海外科技制作业的重要构成。以美国为例，市值超千亿美金的世界巨子有三家，别离是霍尼韦尔、3M和GE， 一起还有陶氏、杜邦、PPG、伊士曼等多家百亿级美金市值的世界巨子公司。
咱们整理全球规划内上市公司，美欧日韩具有31 家市值超百亿美金资料企业，代表性企 业有美国公司 3M/霍尼韦尔/GE/陶氏杜邦，欧洲公司巴斯夫/林德/巴斯夫，日本信越/三 菱化学/日东电工，韩国 LGC、SDI 等，为我国资料企业供给参阅，未来职业展开空间有 望持续扩展。
我国科技&工业职业数量占比挨近 50%，但市值占比仅为 33%。相较于美国日本科技&工业公司总市值占比 51%及 53%，我国科技&工业总市值占比较低，约为 12 万亿元。科技& 工业公司数量虽多，但大多排名靠后，市值较小，比照美国具有多家科技巨子，我国科 技&工业公司仍在持续展开阶段，未来展开空间有望持续添加。
46 家科技&工业公司中，市值排名靠前的公司大多数为中游和下流企业，上游企业仅 7 家，市值占比约 13.4%。7 家上游企业中，5 家为芯片公司，仅有万华化学（大宗工业材 料的代表）及恩捷股份（电动车锂电池功用资料的代表）2 家企业为资料公司市值逾越千 亿人民币，未来国内高端资料类公司展开空间大。
2020 年以来，我国屡次强调在新的经济形势下，赶快构成以国内循环为主的双循环新格 局。比照多年来制作企业原资料很多进口、制品海外出售的“两端在外，大进大出”经 营形式，内循环经过国产代替，完善技能和工业供应链。
加快工业链晋级是制作业界循环中必要一环。现在，我国制作业还处于中低端水平，处 于分工和专业化下流，高附加值产品占比较低，中心部件严峻依托进口。从工业链视点 剖析，制作业上游高端根底资料现在对国外企业的依托程度较高，根底资料的持续立异 研制成为必定趋势。“十四五”期间，我国对高端产品需求进步，进一步促进我国资料企 业加大研制投入，加快产品晋级，优化产品功用，习惯商场新需求。
新基建为内循环一大抓手，下流需求拉动新资料职业展开。新基建以数字基建为中心， 包含 5G、人工智能、工业互联网等。新资料是展开数字基建的重要支撑，其间 5G 工业 对上游资料自主可控需求进步，带动新资料企业不断立异，职业蓬勃展开。现在我国新 资料工业作为新资料职业第二队伍正快速展开。职业在一系列要害技能上取得严重进展， 工业规划不断扩展，工业集聚成效显着，领军企业加快生长。
跟着国内方针引导及下流需求增大，新资料细分龙头将加大研制投入，未来有时机成为 渠道型企业。现在我国很多新资料细分范畴龙头企业相较于榜首队伍的美日欧国家企业 产品线单一，在加快完结内循环的影响下，我国企业在未来将持续进步自主立异才能、 作用转化才能、技能运用研讨，然后推进职业转型和自主立异，以完结国产代替。
2. 3M：世界功用资料巨子模范，产品丰厚、下流多元，营收稳 健、盈余才能强
在全球新资料巨子中，市值逾越一百亿美金的公司逾越 30 家，咱们研讨以为，3M 是其 中最具代表性的公司之一。3M 下流十分丰厚，收入体量巨大，财政指标优异，且公司的 部分产品线与国内一些公司存在相似性，具有研讨价值，因而咱们选取 3M 作为模范进 行复盘。
3M 具有近 6 万种产品，掩盖消费、医疗、工业、航空等很多运用。2020 年公司营收/净 赢利别离为 321.8/53.8 亿美元，毛利率/ROE 别离为 48.41%/46.96%，人均营收/毛利/净利 别离为 33.88/16.40/5.67 万美元。3M 最新市值约 1200 亿美元，是全球最大的归纳资料 公司之一，比照其他世界资料巨子，3M 在事务持续性、盈余才能方面更有优势。
（1）毛利率逾越 30％的有 3M、霍尼韦尔、杜邦、 德国默克、法液空和信越化学；
（3）总财物周转率逾越 0.6 的有 3M、陶氏、 巴斯夫、富士胶卷、LGC。3M 的毛利率、ROE、总财物周转率、固定财物周转率均处于 同业较高水平，具有轻财物和高盈余的特征。
3M 营收规划大，净赢利最高，运营情况较好。2020 年，3M 营收 321.8 亿美元，仅次于 巴斯夫（727.5 亿美元）和陶氏（385.4 亿美元）；3M 全年净赢利 53.84 亿美元，为下列 公司中最高，全体运营情况较好。
3M 盈余才能高且安稳：毛利率40%，ROE 20-40%。长周期内，3M 与德国默克的毛利 率水平最高，3M 毛利率坚持在 40%以上且稳中有升。近十年内，3M 的毛利率动摇最小， 巴斯夫毛利率出现必定下滑。3M 的 ROE 在 20%-40%，处于同业抢先水平。
3M 财物周转率高，相对轻财物。3M 公司总财物周转率和固定财物周转率较为安稳，近 五年的总财物周转率均匀约为 0.84，固定财物周转率均匀约为 3.6，坚持在较高水平，相 对更轻财物。
3M 高度注重研制投入。从研制投入看，2020 年度，3M 研制投入 18.78 亿美元，仅次于 德国默克（28.14 亿美元，首要用于医药部分研制）、巴斯夫（25.66 亿美元），研制投入 占比到达 5.8%，对研制投入高度注重。
2.1.2. 德国默克：保健事务为主，收买 Versum 强化布局电子资料
营收规划较大，以医疗健康事务为主，电子资料现在营收占比较低。2020 年，德国默克 营收 200 亿美元，其间，生命科学与医药健康事务占比逾越 80%，高功用资料仅占 19%。公司医药健康与生命科学事务首要产品有环境监测、临床确诊等，掩盖环境、食物、医 学职业；电子资料事务代表性产品有液晶资料、晶圆制作和封装处理方案等，触及半导 体、轿车范畴。
首推五颜六色平板液晶显现屏，电子资料事务以液晶为根底生长。德国默克自 1968 年开端研 究向列型液晶资料，1984 年推出世界榜首台五颜六色平板液晶显现屏。公司现在占有液晶市 场 50%以上份额，液晶等显现资料作为电子事务首要产品推进其生长。
2019 年，以 58 亿欧元收买 Versum Materials，推进高端电子资料事务。Versum Materials 主营集成电路（IC）和显现器职业的特种资料开发、制作、运送和处理事务， 供给包含电子特气、蚀刻剂、化学机械抛光浆料等资料。对 Versum 的收买帮忙德国默克 推进高端电子资料事务，成为抢先电子资料供货商。
比较 3M，德国默克具有生命科学和医药健康事务，在高端资料上，德国默克以液晶资料 为根底，推进电子资料布局，但规划和运用范畴不及 3M。
营收规划位居资料公司之首，事务掩盖农业等多范畴。2020 年，巴斯夫营收 727.48 亿美 元，是 3M 营收（321.84 亿美元）的两倍多，在全球资料公司中，巴斯夫营收最高。公 司产品触及根底化工、电子、农业、养分健康等范畴，其间，巴斯夫在农业范畴规划远超住友化学，其他资料巨子罕见农业事务。
化学循环可再生等中心技能串联事务部分，以化学品为根底完结一体化架构。巴斯夫化 学品事务为其他部分供给根底化学品和中间体，经过化学循环可再生、工艺开发、数字 化与人工智能等中心技能，完结特性资料单体、外表涂料、护理化学品和数字农业产品 等的出产制作，完结以化学品为根底，化学循环可再生等中心技能串联的一体化架构。
巴斯夫作为营收体量最大的资料公司，产品运用范畴比较 3M 更广。3M 在农业范畴未有 布局，而巴斯夫在农业范畴事务规划巨大，2020 年，农业部分完结营收 94.21 亿美元， 挨近 3M 总营收的三分之一。
2.1.4. 住友化学：石化、基化、功用资料一体化，电子、动力、医疗全掩盖
营收规划较为安稳，低于 3M。公司近十年营收较为安稳，均坚持在 200 亿美元左右， 2020 年 3 月至 2021 年 3 月完结营收 207.26 亿美元，远低于 3M 的 321.84 亿美元。
以石油化学事务为主，统筹根底化工、高端资料。石油化学产品占营收比重达 30%，为所 有事务部中最高。除各类石化产品外，公司还具有根底化工产品和蚀刻剂、偏光片等电 子光学资料产品，触及工业、农业、动力、制药职业。住友化学是上述资料巨子中仅有 的一起具有石油化工、根底化工、电子资料产品的公司。
2019 年，住友化学控股三立子，强化车载显现偏光片事务，推进公司高端资料板块。三 立子树立于 1939 年，专心研讨电视、笔记本电脑、轿车导航体系和智能手机上的偏光片 运用。住友化学的偏光片产品在中小尺度如手机方面有优势，但在车载范畴运用较少。公司经过控股三立子的办法，在偏光片商场总产能占比进步至 21%，强化车载运用偏光片 事务，高端资料取得进一步展开。
住友化学的高端资料事务首要包含动力和功用资料、电子化学品，在营收中占比较低， 规划不及 3M，但住友化学具有很多的石油化学产品，在根底资料商场中占优。
2.1.5. 陶氏杜邦：陶氏偏重涂料、塑料等工业品，杜邦偏重电子等功用资料
陶氏和杜邦于 2017 年兼并为陶氏杜邦（DowDuPont）上市，市值一度逾越巴斯夫。2017 年，陶氏与杜邦正式兼并，以陶氏杜邦名义上市，市值一度到达 1300 亿美元，超 越巴斯夫跻身全球最大化工企业。
陶氏杜邦一拆三，优势保存、下风互补。2019 年，陶氏和科迪华先后独立分拆上市。陶 氏主营资料科学，杜邦主营特种产品，科迪华主营农业化工：
（1）陶氏在原有功用塑料、化学品事务根底上，新增原杜邦的功用性资料事务。陶氏化 学营收规划较大，2020 年，营收达 385.42 亿美元，高于 3M 的 321.84 亿美元。首要产 品有功用塑料、化学中间体、高功用资料和涂料，偏重上游工业级产品。
（2）杜邦在原有养分健康、电子通讯、安全维护事务根底上，新增原陶氏的电子资料业 务。因为陶氏和科迪华独立分拆上市，杜邦公司 2019 年和 2020 年营收比较 2018 年出现 大幅下降，全年营收 200 亿美元左右。杜邦整合了原陶氏的电子资料事务，进步了本身 高端资料产品丰厚度。
（3）二者各自持续亏本但又具有极强互补性的农业化工事务兼并为科迪华，完结下风互 补。现在，科迪华与先正达齐名。
3M 公司 1980 年以来市值添加逾越 100 倍，最新市值 1200 亿美金左右；收入添加约 6 倍，最新收入逾越 300 亿美元。获益于产品品类持续扩张和下流范畴的拓展，3M 成绩在 长周期内持续添加，成绩驱动市值添加超 100 倍。公司营收别离于 2008 年/2013 年打破 200 亿美元/300 亿美元。从 1980 年的 65.08 亿美元添加至 2020 年的 321.84 亿美元，增 长了 395%，完结穿越周期的超级添加。
成绩动摇小，抗危险才能较强。长周期内，3M 公司成绩动摇较小，仅于 1994 年、2001 年、2008-2009 年和 2015 年因为法令诉讼、重组调整和宏观经济环境恶劣出现小幅下滑， 公司全体抗危险才能较强。
净赢利同样在长周期内持续添加，盈余才能进步导致净赢利增幅高于同期营收增幅。3M 的净赢利由 1981 年 6.73 亿美元添加至 2020 年 53.84 亿美元，添加了 700%，同期营收增 长 395%，首要原因系公司净利率水平进步。
毛利率全体处于高水平，且稳步进步。公司全体毛利率坚持在 40%-50%的高水平，2020 年，毛利率和净利率别离到达 48.74%/15.82%。从长周期来看，毛利率在稳步进步， 1995-2005 年十年间为高速进步期，然后导致净利率由 10%左右进步至 15%以上。
3M 公司坚持高毛利战略。在收买整合的一起，不断剥离原有的疲软事务板块。在 2019 年，3M 公司将药物运送事务以 6.5 亿美金剥离给 Altaris Capital Partners，并将气体和火 焰检测事务以 2.3 亿美金剥离给 Teledyne Technologies。2017 年，3M 公司将其高浓缩添 加剂事务剥离给德国赢创。3M 公司长时刻以来经过剥离营收水平较低或过于平稳的事务， 展开高毛利板块，完结毛利添加。
一向以来，3M 公司寻觅并进入利基商场，在竞赛对手较少的情况下，经过本身强壮的技 术优势，或许高毛利，成为小众细分范畴龙头。早在公司展开初期，3M 公司发现福特汽 车公司的新流水线遇到砂纸摩擦力过高问题，推出用于研磨木头和静电资料的新款砂纸。现在，公司处轿车售后多个细分商场抢先位置，例如轿车隔音吸音棉和轿车用双面胶减 少车内噪音。公司研制的轿车膜也可用于代替飞机油漆，占有此分类商场。
公司出售净利率坚持在较高水平，没有显着添加，财物周转率也坚持杰出，ROE 的添加 首要源于权益乘数的进步，即财政杠杆加大。3M 体量巨大，其资金本钱的进步带来的财 务压力较小，适度加大财政杠杆可以安全有用地进步公司 ROE。
丰厚产品线和多元化下流范畴支撑 3M 成绩体现优异。经过 100 多年的展开，3M 从开端 小规划的采矿厂逐步生长，现已成为多元化跨国制作业巨子，具有思高胶带、轿车窗膜、 各类电子资料、便当贴等很多代表性产品，下流范畴包含资料、电子、动力、医疗保健、 日常消费、工业制作等。
从营收结构剖析，安全与工业营收占比坚持最高，医疗板块占比不断进步。依据年报显 示，作为公司的发家事务线%，持 续坚持占比最高位置；消费品占比最低，为 15%；医疗保健事务作为公司近几年的展开侧 要点，占比持续上升，到达 24%。
安全与工业：服务于工业出产制作、安全防护、电力动力商场，首要产品有工业胶 带和胶粘剂、工业研磨用具、绝缘设备、个人防护设备等。2017 年，收买 Scott Safety，新添加了自给式呼吸器体系、气体和火焰检测仪器等产品。
电子产品和轿车等：服务于消费电子、轿车、交通安全、航空航天等商场，首要产 品有显现资料、轿车车窗膜、公路标志反光板、路面符号体系等。
医疗产品及服务：服务于医疗职业，包含医疗产品处理方案、医疗器械组件、口腔 护理、食物安全检测等商场，首要产品有医用胶带与薄膜、各类敷料、齿科和正畸 产品、食物微生物检测等。2018 年，收买 M*Model，扩展了健康信息体系事务。
消费品：服务于家居日用、装修、个人健康护理、作业用品等商场，首要产品包含 Post-it 便当贴、清水过滤体系、运动护膝和护踝、百洁布等。
3M 自 1902 年树立至今已有将近 120 年前史，展开大约分为三个阶段。
（1）1900s1940s：创业-转型-立异，从刚玉开掘到转型砂纸，在一战二战布景下，诞生 Three-Mite 砂纸+Scotch 胶带两大成功产品。
（2）1940s-1990s：获益于美国经济&科技水平抢先， 世界商场大空间，3M 技能、产品、商场走向多元，打造渠道型世界资料巨子。
（3）21 世纪以来：互联网泡沫幻灭，医疗健康职业蓬勃展开，公司活跃并购医疗、安全防护企 业，规范内部立异研制流程，完结稳健再添加。
战役的迸发导致军 用指挥车、坦克车等的需求暴升。因为在军事用车的加工进程中，要求高精度研磨，对 高质量的磨料和砂纸需求旺盛。1920 年前后，处于工业时代的西方各国饱尝加工粉尘困扰，急需防粉尘涣散处理方案。
西方制作业高速展开，工人在切开打磨时会发生很多粉尘，含铅粉尘的涣散极易构成尘 肺病和铅中毒问题，迫切需求防止粉尘涣散的处理方案。1929-1933 年，经济大惨淡期间，胶带需求逆势添加。
从 1929 年三季度到 1933 年一季 度，美国名义 GNP 从 1067.2 亿美元下降至 497.8 亿美元，降幅达 53.35%，经济的大幅衰 退导致顾客消费愿望低迷，节省成为必定。人们很多运用胶带修补物件。从运用胶带 修正册页、窗布到用胶带修正纸币，对胶带的需求在此期间逆势上升。1939-1945 年，二战军需导致胶带需求持续添加。
1939-1945 年第二次世界大战发生， 时任总统罗斯福指令出产弹药箱封装胶带，坦克、船舶，乃至飞机的修补也都用上了胶 带。此外，战役时期对止血纱带的需求量也极大，二战拉动胶带需求持续上涨。3.2.2. 公司注重立异+研制，砂纸、胶带等新产品大获成功推进公司展开
1902 年 3M 树立，主营刚玉开掘事务。实践开掘得 到的钙长石质地相对刚玉较软、较脆，因而出售疲软。公司在 1905 年改变战略，转型砂 纸出产。立异研制 Three-M-ite 砂纸，凭仗其优异研磨功用为 3M 带来榜首桶金。
1914 年，3M 的首款独家产品 Three-M-ite 砂纸研制成功。获益于一战军需，Three-M-ite 砂纸凭仗其 优异的研磨功用被很多收买，3M 收成榜首桶金。收买防水砂纸设想，Wetordry 防水砂纸成功处理研磨粉尘问题。
奥基（Francis Okie）提 出防水砂纸设想以处理粉尘问题。3M 收买其构思后，研制实验室着手规划防水砂纸。1921 年，3M 以 Three-M-ite 砂纸为根底，选取适合布料衬底研制出 Wetordry 防水砂纸， 经过在研磨进程中运用水冲刷的办法很多削减粉尘，成功处理粉尘问题。获益于砂纸产品中堆集的粘合剂技能，里程碑产品思高胶带诞生。
（1）3M 工程师 Richard Drew 从轿车制作商客户处取得了遮盖胶带的构思。经过两年的测验，Drew 完善 了砂纸出产中堆集的粘合剂技能，创造晰 3M 的里程碑产品思高（Scotch）胶带。
（2）胶 带的诞生帮忙 3M 在经济大惨淡期间完结逆势添加，二战军需更是让胶带事务高速展开， 3M 顺势扩张。
粘合剂来源于原油中的醇和酸，经过分馏和准确份额混合，终究聚合为粘合剂；背衬则是经过分化天 然原木浆提取纤维素，参加增塑剂后进行外表处理。（2）通明胶带技能遥遥抢先：
虽然 杜邦在 1929 年抢先创造晰玻璃纸，但 3M 首要研制出不会氧化发黄的粘合剂，结合玻璃 纸创造出前史上榜首个通明胶带。杜邦直至 1946 年才开宣布不彻底通明的玻璃纸胶带。3.3. 1946-2000：渠道化、世界化，获益于全球工业蓬勃展开
（1）美国在简直一切出产范畴占有必定优 势，占有资本主义世界工业出产总值的三分之二。
（2）很多国外财富、名贵的科技人才、 国外先进科技作用流入美国，美国国内政府支撑科学技能、国家大力出资科技，现代科 技体系逐步构成，美国的科技和工业在全球影响力持续进步。
（3）美国经济与工业实力 的抢先为本乡产品服务的输出供给支撑，为本乡布局世界商场供给时机。
1947-1951 年，美国 提出马歇尔方案，对西欧各国供给经济协助，帮忙重建，其实质为美国大规划产品输出。各种形式的协助金额算计 130 亿美元，其间 34 亿美元用于输入质料和半制制品、19 亿美 元用于进口机器、车辆和重型设备等重工业品。马歇尔方案翻开了世界商场空间，美国 本乡公司取得世界化要害。全球步入平和展开期，科技与工业蓬勃展开，海外商场空间逐步翻开。
跟着欧洲和亚洲 各国经济逐步康复，德国、日本等国经济步入高速展开期。德国 50 时代工业出产均匀增 长 9.2%，日本在 1955 到 1972 年间经济高速添加，年均添加 10%左右。海外经济的昌盛 导致世界商场空间进一步添加，跨国公司的世界化进程加快。3.3.2. 公司 IPO 要害，技能、产品多元化和世界化，成为世界化渠道型公司
二战完毕后，3M 先后进行公司上市、产品跨界、开辟世界商场，从技能、产品和商场角 度为公司供给持续展开的动力。
因而，咱们将第二阶段的多元扩张期分为三个进程：（1） 丰厚资料、工艺等技能渠道，完结技能多元化；
技能多元：1946 年公司 IPO，推出新产品，依据原有研磨和胶粘技能完结技能扩展。
（1） 1946 年，3M 进行 IPO，上市取得的资金推进了后续录音磁带等产品的诞生，为 3M 引进 了制作磁带的外表改性等新技能。
（2）公司以研磨制作技能和精细胶粘技能为根底，推 出电子资料、高功用资料、聚合物加工等新资料和工艺技能，技能走向多元，为后续新产品的研制供给技能根底。
产品多元：开辟新产品范畴，进军文娱、医疗、航空航天范畴，完结产品多元化。
3M 录音磁带的研制成功彻底改变了文娱职业，初次完结录制和播映功用。（2） 医疗职业：
1960 年 3M 推出防过敏胶带，预示 3M 开辟医疗保健这一严重事务，也是该 事务成功的要害。（3）航空航天：
1969 年宇航员初次登月时的靴子运用了 3M Fluorel 弹 性体合成橡胶，3M 产品朝高功用资料展开。推出针对不同范畴的产品标明 3M 正在丰厚 产品结构，产品走向多元化。截止 1990 年，3M 产品数量现已多达近 5 万种。商场多元化：由依托美国商场到走向全球，3M 逐步成为跨国资料巨子。
（3）凭借马歇尔方案翻开的商场空间，3M 于 1951 年树立世界部，并在澳大 利亚、巴西、加拿大、法国、德国等地树立了世界分公司。1984 年，3M 树立我国分公 司。
（4）3M 的海外商场营收逐年进步，已于 2001 年初次逾越美国本乡商场，成为家喻 户晓的跨国资料公司。
进入二十一世纪，公司在 2002 年将原名“明尼苏达州矿业和制作公司（Minnesota Mining and Manufacturing Company）”更名为现在的“3M 公司”，随后逐步进职事务调 整，向高端化转型。
跟着 20 世纪 90 时代末互联网时代的降临，商场迎来了许多新的高添加公司，进入新经 济时代。2000 年，互联网泡沫决裂，幸存公司持续在财政危险相对较高的情况下运营， 以互联网和互联网技能的才能为中心，以服务为导向，完结新的打破。新经济被视为从 制作业和产品型经济向运用技能创造新产品和服务的经济改变，服务和立异也因而成为 二十一世纪公司展开的重心。
进入二十一世纪，以医疗、安全防护为代表的服务工业向信息化、体系化高速展开。以 医疗职业为例，医疗信息化的需求一向处于裂变进程，由 HIS 体系（处理医院人财物办理 问题）到 CIS 体系（处理医疗技能问题），再到数据同享（处理信息互联问题）和决议方案支 撑（大数据剖析等），医疗信息化逐步掩盖全医疗流程，进入蓬勃展开时期。
此外，从 2000 年到 2011 年，美国 65 岁以上的人口添加了 18%，白叟会比年轻人占用更 多医疗资源。而跟着《平价医疗法案》的公布，更多曾经付不起医疗费的人走进了医院 承受医治。人口老龄化和全民医保的展开，大大影响了美国社会对医疗器械的需求，对 医疗职业的展开起到促进作用。依据世界卫生安排的数据，21 世纪高收入国家医疗健康 开销占比显着上升。
3M 公司前期，连绵不断的内部立异是其魂灵内核。但 21 世纪来，只是依托立异现已难 以推进体量巨大的 3M 持续添加。在向高端与多元化转型的进程，3M 开端很多并购。
自 21 世纪以来，3M 现已累计收买了 70 多家公司，收买方向首要在医疗保健和安全防护领 域。3M 近十年并购多达 17 笔，医疗保健与安全防护范畴并购金额大，且数量占比逾越 64%。
近十年里，在 3M 建议的 17 笔收买中，有 8 笔标的归归于医疗保健范畴，有 3 笔标的归 归于安全防护范畴，两者之和占收买总数的 64.7%。重要的并购买卖有 Capital Safety、 M*Modal IP LLC、Acelity 及其子公司 KCL 等。2015 年，25 亿美元从 KKR 收买 Capital Safety，丰厚高空作业防护产品，扩展个人 安全事务
Capital Safety 首要产品包含全身式 安全带、安全绳、自弹回生命线、自锁速差器等，公司具有 DBI-SALA 和 PROTECTA 两个 世界知名子品牌，供给坠落防护处理方案。在 2015 年收买前的 4 年中，公司年均复合增 长率达 10%，截止 2015 年 3 月 31 日完毕的财年营收为 4.3 亿美元。强化 3M 个人安全事务，紧抓个人防护高添加时机。
个人安全防护归归于安全与工业部 门，2020 年该部分营收占比 35%，是 3M 最为重要的事务部分。Capital Safety 专心于坠 落防护设备——个人防护设备职业中添加最快的类别之一，对 Capital Safety 的收买帮忙 3M 丰厚高空作业坠落防护设备产品和处理方案，它在个人安全范畴的极高声誉也将进步3M 在个人安全防护范畴的知名度，帮忙 3M 捉住个人防护高添加的时机。获益于收买 Capital Safety 带来的每年约 4.3 亿美元的个人防护营收，安全和图形（发表 口径更改前的对应事务部分称号）营收在 16、17 年持续添加。
1）Fluency Direct ：依据云的 Fluency Direct 可与 250 多个 EHR（包含一切首要渠道）无 缝协作，以完结更快的 HER 更新、更高质量的文档，一起转录本钱更低。实时自动化和 交互式智能帮忙医师持续改进护理服务。
2019 年，67 亿美元收买全球抢先术后护理公司 Acelity 及其子公司 KCL，高端医疗 产品与外科范畴影响力双进步
3M 并购全球抢先术后护理公司 Acelity 及其子公司 KCL 是 2019 年全球医疗器械职业并 购金额最大的事情，契合 3M 开辟高端外科创伤护理事务的战略。公司旨在经过 KCL 进 入新式高阶敷料细分赛道，扩展在先进医疗处理方案和外科创伤护理范畴的影响力，提 升公司事务规划和盈余才能。
Acelity 职业影响力杰出，子公司 KCL 为高阶敷料巨子。Acelity 是一家全球先进的创伤护 理公司，致力于供给立异的医治护理方案，带动职业在质量、安全性和客户体会方面的 进步。子公司 KCL 是高阶敷料范畴巨子之一，产品线十分丰厚，首要产品包含负压创伤 疗法、先进创伤敷料、负压手术切断办理体系等。公司每年营收约为 15 亿美元。
对 Acelity 的 67 亿美元大额收买给 3M 公司带来短期 财政压力，67 亿美元约等于 3M 市值的 6%，但营收并表给 2019 年度的保健相关事务带 来了约 14.1 亿美元的添加，由 2018 年度的 60.2 亿美元添加至 2019 年度的 74.3 亿美元。跟着对收买事务的整合，公司未来将有时机充沛享用 KCL 带来的协同效应，高端创伤护 理事务有望持续完结高添加。经过并购重组，3M 产品结构得到优化。
工业和运送事务长时刻营收占比在 30%以上。2019 年，3M 整合了前阶段并购的工业制作、安全防护公司，将工业和运送事务与安全和图形 事务进行了重组，兼并为安全与工业部分，现在为 3M 规划最大的事务部分。公司事务结 构得到优化，盈余水平有望进步。
在频频的并购中，3M 取得了很多高端中心技能， 例如经过并购 M*Model，3M 新增了医疗数据办理技能（Hd），加强医疗保健事务中的医 疗信息化。结合本身原有技能体系，打造出现在的 51 个中心技能渠道，公司立异持续获 得新的驱动力。3.4.3. 引进六西格玛办理东西，优化流程办理，进步研制功率
摩托罗拉的比尔·史密斯于 1986 年提出“六西格玛”概念，旨在进行有用的质量办理。
西格玛（σ）为计算学中的规范差，六西格玛的中心是寻求零缺点出产、防备产品责任 危险、下降本钱、进步出产率和商场占有率、进步顾客满意度和忠诚度。通用 GE 赋予六西格玛战略位置，很多跨国企业实践证明六西格玛有用性。
九十时代中期， 通用 GE 将六西格玛从办理办法演变为高有用的企业流程规划优化技能，赋予六西格玛与全球化、服务化等战略平等位置。东芝、戴尔、陶氏化学、杜邦公司都用实践证明六西 格玛对制作环节改进、商业流程再造的有用性。针对不同的目标需求，六西格玛分为 DMAIC 和 DMADV。
DMAIC 运用仅限于改进现有 工艺，不触及新产品、服务或流程的规划；DMADV 则运用于开发新产品、服务或流程。1995-2001 年，公司面对内部研制立异功率低下、外部互联网泡沫迸发导致经济动 荡的危机
1995-2001 年，互联网泡沫的扩展和幻灭导致美国经 济出现动乱。一起，在公司长时刻高度分权下，各单位壁垒分明、短少协同协作，公司对 立异没有准则规范，新产品的均匀研制周期长达四年。跟着经济社会竞赛产品周期的缩 短，3M 原先不管绩效的立异战略无法持续，公司添加乏力，运营困难。
2001 年，新就任的詹姆斯·麦克纳尼将以“控 制本钱、进步功率”为特征的“六西格玛”战略引进 3M。“六西格玛”的精细化、流程 化思维帮忙 3M 公司规范立异流程，防止不必要的时刻和资金本钱。敏捷取得成效，六西格玛帮忙优化出产流程。
2003 年，时任 3M 我国事务服务部总监的 王珏，带领团队推进一项工业胶带精益办理项目，项目依据六西格玛形式进行了严厉的 剖析、评价和测验，充沛考虑整个进程中的负面影响，成功将用于化工产品上的甲苯用 量从原有的 20%降至 0，完结了事务流程优化立异作业，这是六西格玛在 3M 运用成功的 模范之一。六西格玛的引进投合了公司新产品研制和现有产品优化需求，DMAIC 和 DMADV 形式与 公司现状的结合，确保了立异优化的变现才能，平衡 3M 的立异和规范。
（3）调整 研制思路，设定 70%-80%的创造由商场驱动，精准把握客户需求，其他 20%由技能驱动， 在坚持立异变现才能的一起，合理激起职工的自主创造性。
截止现在，3M 在全球 50 个国家拥 有研制才能，3M 我国研制中心树立于 1994 年，是 3M 全球四大研制中心之一，具有 40 多个世界一流水平的实验室和 600 多位科研人员，此外，3M 在我国还设有 4 个技能中心。靠近“抢先运用者”，把握用户需求展开方向。
抢先运用者，或称为领导型用户，是指在职业界走在商场趋势之前的客户集体，这些客 户往往有更超前的产品需求。
许多新产品都由“领 先运用者”提出。公司意识到领导型用户的重要性，在研制新产品时，立异小组挑选从 职业抢先用户开端拜访，了解客户的躲藏需求，作为立异产品的研制思路。公司在医疗健康、安全防护范畴的活跃布局和内部立异流程的规范化办理行之有用，在 2000 年前后十年，公司毛利率/净利率进步了约 5%，完结稳健再添加。
整理 3M 的 10 万项专利和近 7 万种产品，一向运用工艺渠道技能打破为中心，结合技能 渠道持续展开，可总结为：
跟着 3M 公司规划的扩张和并购的进行，3M 具有的技能模块数量快速添加，
从前期的 3 个技能模块添加到 2000 年的 30 余个中心技能渠道，截止 2020 年，3M 共具有 51 个核 心技能模块。
3M 现在具有多达 51 个模块化的核 心技能渠道。相较于传统公司别离办理各技能部分，3M 将技能渠道统一办理，更易于实 现横向技能整合，下降技能结合的本钱，防止出现部分之间彼此推诿构成的研制功率低 下，具有叠加优势。中心技能渠道掩盖全工业链，上下流中心技能有机协同，催生很多产品。
公司依照工业 链形式对技能渠道进行分块，包含资料、工艺、研制才能、数字化、运用开发五个范畴， 掩盖工业链上下流，各技能渠道之间有机协同，彼此催生出很多产品。跟着公司规划的扩张和并购的进行，3M 具有的技能模块数量快速添加，
从前期的 3 个技 3M 以这些中心技能渠道为根底，现已立异研制出了近 6 万种产品。截止 2021 年，公司 拥的专利已逾越 12 万项，均匀每天发生 10 余项专利。51 个渠道各具技能特征与优势，专心单一技能模块展开的一起，模块之间彼此协作，研 宣布适用于各个职业的产品。
以粘接（Ad）渠道为例，首要研制出可运用于航空航天、 电子、医疗健康、及轿车职业的产品及消费品。每一个渠道可以对应多个职业及很多产 品。经过运用资料进行研制或数字化，再运用工艺板块创造可运用于多范畴的新产品， 多渠道结合，使新产品得到完结。技能模块叠加立异才能极强。
例如，先进机器人技能渠道的研制和制作才能优化了 3M 诸 多部分。3M 最新分类出的数字化中心技能渠道中包含了计算机视觉、数据科学与剖析、 建模与仿真、先进机器人、传感器等。机器人的处理功用使得公司可以出产很多的特性 化产品，也可以与磨料、粘合剂等资料技能渠道发生联络，例如完结磨料磨具自动化， 完结粘合剂智能分配。依据丰厚的中心技能完结运用范畴拓展。
数据科学、计算机视觉等技能渠道的丰厚和老练帮忙公司完结口腔护理处理方案的优化，准确确诊和丈量；Filtrete 智能空气过滤器能 够运用配备的传感器，帮忙监测空气流量和运用情况；柔性电子器材与粘合剂结合可以 延申制作可穿戴传感器粘合剂，用于心率检测等医疗范畴。公司运用现有产品进行立异 叠加，从 6 万多产品中寻求构思用于创造各职业中新式处理方案，例如将牙科科技运用 于轿车组成部分。公司经过技能渠道的彼此结合持续立异产品。经过对中心技能的深度和广度开掘，3M 实 现了依据单一中心技能的多运用立异和依据多中心技能的组合协同立异。现在 3M 现已 构成了强势的产品组合，而且迎头赶上数字化浪潮。
3M 公司均匀每天发生超 10 个专利，具有的 9 个工艺渠道是其产品工业链中不可或缺的 组成部分。
工艺渠道别离为增材制作、精细涂布和卷绕工艺、辐射处理、模塑技能、颗 粒及涣散工艺、外表改性、微仿制、聚合物加工及薄膜及等离子体处理。精细涂布和卷绕工艺（Pc）
此工艺可以改进基材外表 功用或维护基材，增强基材的运用价值，或许直接运用涂层外表特性，进步产品价值。比较较于其他高分子加工技能，涂布是一种高功率低本钱的加工办法，其意图可分为 “功用赋予及外表处理”与“粘合”两大类。精细涂布工艺产品运用规划广，高精度揉捏式工艺带来高价值产品。
运用精细涂布工艺， 公司衍生出数万种高价值、高立异性的热销产品，从一般产品到医疗胶带，到电子资料 和光电资料等。3M 公司把握精度较高的揉捏式涂布技能，相较于传统涂布工艺本钱高， 但有显着优势，例如作用好，能涂布不接连形式，且因为涂布物质被密封，可以坚持干 净。国内传统涂布工艺所制作的产品价格约为 10 元，而揉捏式涂布技能衍生出的产品价 格可为传统涂布工艺产品的至少 5 倍，乃至能逾越每平方米 3000 元。将精细涂布工艺与粘接资料、多孔资料及膜等渠道相结合，3M 公司的隔热膜系列产品可 以在坚持在坚持室内或车内凉快舒适的一起，保存明晰视界与玻璃本来外观。
以 3M 精 锐系列安全轿车隔热膜为例，具有 200 多层微附光学膜结构，可隔绝 56%太阳热量及 99.9% 紫外线，并下降太阳眩光。公司的隔热膜产品运用涂布工艺到达两层意图，在完结单层 功用赋予的一起聚合多层复合膜。公司经过精细涂布和卷绕工艺，改进大批量出产时产品功用大幅动摇的问题，并着力研 究可以精细操控、一体化规划而且愈加高效经济的出产设备，用于大批量、卷对卷接连 性的出产。现在，公司持续展开涂布工艺，每年请求的涂布工艺相关专利数量处于全球 抢先位置。
3M 运用其在资料科学和工 艺方面的专业知识，将这一数字化技能进步至全新水平，并打造出具有共同资料特性的 处理方案。可以制作出传统技能无法完结的杂乱几许结构、孔洞和洼陷，为各职业供给 运用方案：打造完美笑脸、缩短杂乱东西的交给周期，并帮忙机器在最恶劣的环境中运 行 3M 运用。共同的专利技能为史无前例的运用铺平道路。
全氟聚四氟乙烯（PTFE）是一种十分受欢 迎的工业级聚合物，但是，传统工艺+PTFE 制作零件的本钱高，且易构成糟蹋。3M 公司 于 2016 年推出可用作 3D 打印的 PTFEs 聚合物，此聚合物的运用可进步产品灵敏性，加 速产品规划周期。在此之前，很多常用的工业资料不能用于 3D 打印，3M 公司在增材制 造方面的打破推进了职业展开。经过增材制作工艺及研磨资料，3M 公司的新式精细结构 CBN 砂轮具有灵敏的形状规划、 更高的出产功率及高度工艺安稳性。数字建模与 3D 打印技能满意定制化砂轮形状和结构， 完结共同的密度，一起便于修正与优化研磨方案，进步功率及延伸运用寿命。3D 逐层打 印的超级砂轮满意杂乱精细研磨范畴需求。
此项技能运用模具并运用热塑和热固资料配 合先进技能来制作杂乱的器材。在高要求的运用驱动下，公司在东西规划、精细加工、 计量和模具加工方面都具有了共同的特长。此项工艺效果了多个产品系列，包含 3M 的个 人防护配备、口腔护理处理方案中的齿科修正资料分配器、轿车售后商场喷涂处理方案 以及用于电子和通讯商场的精细光学器材。其间，依托模塑技能与公司的聚合物加工等模块相结合，3M 公司现在处于微针技能职业 抢先水平。微针给药体系比照传统给药体系具有一系列优势，例如可使大分子穿透角质 层、可让患者自行给药、无损伤性、无痛感、可控性强，便当又安全。微针给药体系的 原理于 1959 年被提出，
此体系对工艺要求极高，3M 公司依托本身渠道优势开发的 hMTS 已较为老练，公司也成为微针技能的代表公司之一。4.3. 立异组合：立异怎么驱动新产品的三个事例
1920 年前后，西方制作业 高速展开，工人在切开打磨时发生很多粉尘，极易构成尘肺病和铅中毒问题。防水砂纸 的创造者奥基（Francis Okie）提出用水冲刷粉尘，研制防水砂纸的构思。Ab（Abrasives）与 Ad（Adhesives）中心技能结合，防水砂纸成功诞生。
1921 年，奥 基以现有砂纸为根底，将磨料与胶粘剂中心技能结合，研制推出了 Wetordry 防水砂纸 （即 Wet or dry，译为干湿两用）——世界上榜首款具有防水涂层的砂纸，并取得了专利。Wetordry 防水砂纸选用防水纸质背衬，运用粘合剂将颗粒和背衬结合在一起，既满意了 砂纸的研磨需求，又运用背衬防水的特征，经过运用水或润滑油冲刷工件和磨料外表的 尘埃，处理一般砂纸加工时发生很多尘埃、阻塞磨料点等问题。
Wetordry 防水砂纸的成功彻底改变了砂纸职业，至今仍以研磨才能耐久、有用维护运用 者健康、营建杰出研磨环境而出名，给 3M 带来很多赢利的一起也进步了公司知名度， 为公司前期展开做出奉献。
压敏胶带是粘合剂和背衬基材的组合，用于物体粘接。3M 具有简直一切运用范畴的压敏 胶带产品组合，包含家居日用、轿车、电子电气、医疗保健等。依据 Amazon 数据显现， 压敏胶带产品销量前三名均为 3M 旗下思高牌（Scotch）胶带，品牌形象家喻户晓。
2015 年 3M 压敏胶带市占远超其他胶带巨子，胶带产品向高附加值优化。
（1）Afera 数 据显现，2015 年 3M 压敏胶带占商场份额达 10.0%，远高于日东电工、德莎、琳得科等知 名胶带巨子。
（2）依据年报发表，2018 至 2020 年期间，3M 工业胶带事务营收别离为 28.41 亿美元、26.89 亿美元、25.62 亿美元，出现负添加，系公司优化产品结构，放弃低 毛利的低端胶带事务构成。
3M 的胶带事务可追溯至 1925 年 Richard Drew 创造的思高遮盖胶带（美纹纸胶带），该事务至今已坚持九十余年。在此期 间，3M 经过结合不断更新的粘合剂技能和基底资料，先后研制出泡棉胶带金属箔胶带、 医疗胶带、特种胶带等，持续推出高附加值的高端胶带产品，进入轿车、电力电子、修建等多职业。3M 中心技能渠道掩盖胶带全工业链，不受其他厂商限制，胶带事务优势共同。
3M 具有用于出发生物相容性高端手术胶带的 Bi（生物资料）基材技能、用于出产 EMI 电气屏蔽胶带的 Em（电子资料）中心技能等；（2）胶带出产：
3M 具有家居日用、医疗保健等民用领 域和电力电子等工业范畴的商场根底，结合下流运用开发的其他技能，为胶带事务供给 商场时机。医用胶带要求高透气性、不致敏性、生物相容性、习惯消毒处理等
医用胶带归于胶带产品中的高端产品，与一般 PVC、BOPP 胶带比较，医用胶带具有更高 技能要求。皮肤是特别的基底资料，存在周期性替换、赋有弹性、纹路各异，外表会由 于推陈出新发生脏物关于与皮肤触摸的胶带，这要求医用胶带具有：
1.更好的透气性；2. 不致敏性以及生物相容性；3.粘附性；4.习惯消毒处理；5.气味适合等特性。胶粘剂与基材技能模块灵敏结合，研制高附加值医用胶带产品。
3M 医用胶带的成功源于 在胶粘剂上的技能堆集和多样化的基材技能。依据无纺布的透气特性，3M 结合无纺布、 离型资料技能，处理了敷料胶粘带的透气性问题；针对粘附性问题，公司研制了有机硅 胶带，并请求了专利，有机硅胶带粘性温文耐久，且可以无痛撕除，契合医用胶带关于 粘附性的要求。遮盖胶带要求耐高温、易剥离、强粘合度、耐风化等
遮盖胶带与医用胶带同归于中高端胶带产品。依据运用场景要求，遮盖胶带需具有耐高 温、易剥离等特性，对胶粘剂、背基要求严厉。现在，国内遮盖胶带出产仍属技能空白， 美纹纸原纸悉数依托于美国、加拿大、意大利进口，技能壁垒较高。
3M 是美国首要的遮盖胶带出产商，遮盖胶带出产始于 1925 年的思高美纹纸胶带。依据丰厚的基材制备技能和胶粘剂技能，遮盖胶带产品可以 按需挑选背基、胶粘剂强度、剥离特性、温度规划等，兼具一触即粘、易于剥离、解卷 力适中、曲线拉伸和贴附性好的特性。（1）3M8979 加强型布基胶带：即使是露出于阳光下或室外气候下，粘接后 6 个月，该 胶带仍可彻底剥离；持粘时刻长达一年；巩固背基有用防水、耐磨、耐湿、耐风化。
（2）Scotch 精细遮盖胶带：选用蓝色乙烯基背基和橡胶，适用于遮盖要求高的场景，如 遮盖轿车上的挑口板（fascia），摇轴板（rocker）及其它不规矩凹凸外表以取得精细分漆 界限，具有同级产品中抢先的曲线贴附性和锐利度。
3M 公司具有契合多区域规范认证产品，结合其技能布局，高端技能，使产品在各国处领 先位置。
2019 年，3M 的 N95 产 量为 2.98 亿只，占全球产值 24%，远超排名第二霍尼韦尔的 11%及排名第三金佰利的 3.4%。疫情初期，全球谷歌“3M”，“3M mask”等要害词热度激增，成为民众选购口罩的首要 品牌。3M 口罩在我国商场体现极佳,3M 或许承包了国内整个防霾口罩商场大约 90%的份 额。
高端口罩职业壁垒高，竞赛者短期介入困难。很多口罩中，N95 口罩规范高、技能难。
高端口罩世界规范纷歧，例如商场上首要有的 Nx 系列、KNx 系列、FFPx 系列，别离对应 美国、我国以及欧盟规范。3M 公司具有契合多区域规范认证产品，结合其专利技能，使 产品在各国处抢先位置。CDC 发布的被认证的全球 N95 口罩厂家仅为 31 家。3M 公司同 时具有契合多区域规范认证口罩产品。截止 2020 年 2 月，3M 公司在我国具有近 300 件口罩相关专利，包含口罩本体结构，勾 带结构，鼻夹结构和过滤资料等方面。部分专利对竞赛对手发生较大要挟，一起阻挠更多 新的竞赛者。3M 公司具有契合多区域规范认证产品，结合其专利技能，使产品在各国处 抢先位置。
跟着高端口罩的高规范而来的是对技能水平的高要求。3M 公司运用其技能优势，立异研 发高端口罩，满意各类人群对不同环境的需求。一起，因为技能壁垒高，阻挠新竞赛者 参加。3M 公司持续处于职业抢先位置。
2） 无纺资料、多孔资料+纳米资料+精细涂布+净化过滤，赋予 3M 口罩技能优势
3M 每年将出售额的 6%出资于研制，经过公司研讨部分及与高校严密联络，紧跟职业趋 势，开掘职业需求，致力于处理现存问题，并不断更新完善其技能渠道。
3M 运用其精细 涂布和卷绕工艺（Pc）、无纺资料（Nw）、纳米技能（Nt）、净化过滤（Fp）、多孔资料及 膜（Po）、模塑技能（Mo）、检测及丈量（In）等技能渠道，活跃立异，这些中心科技及 技能使产品满意规范的一起添加用户运用舒适度。美国 N95 口罩规范为可过滤空气中 95%直径 0.3 微米以上的非油性颗粒。过滤作用好的 一起，口罩需求坚持合理呼吸阻力。N95 口罩一般由针刺棉、熔喷布及无纺布组成。其 中，熔喷布是口罩资料中最重要的过滤资料。熔喷无纺布由超细静电纤维本身热黏合而 成，其首要原料是聚丙烯，具有空地小、过滤功率高、单位体积质量小、出产流程短等 特征。
熔喷无纺布结构严密且过滤功率高，但一起过滤阻力也随之增大，容尘量相应减小。过 滤作用和透气性的对立是研制高端口罩最大的难题，为此，3M 公司开发了一种插层熔喷 技能。将刚度大、弹性高的高弯曲 PBT 中空短纤维吹入传统聚丙烯熔喷纺丝的初生纤维 中，可制得容尘量高、过滤阻力小、抗紧缩和弹性回复性高的口罩资料。一起，颗粒通 过此资料的旅程弯曲变长，添加了阻拦作用，使得 3M 公司口罩滤棉对颗粒的隔绝作用显 著进步。
但是，熔喷无纺布本身过滤性为 70%，为使口罩到达 95%以上的过滤作用，N95 中的熔喷 无纺布有必要进行静电驻极处理。其原理是让熔喷无纺布贮存静电，荷电纤维的库仑力对 颗粒进行捕获，大幅度进步过滤功率一起坚持舒适透气性。
3M 公司的先进驻极体滤棉具有共同的高档驻极体介质（AEM），过滤作用及舒适性得到两层确保。
AEM 技能在超细纤维中注入高效静电，然后构成三维结构的离子带电过滤纤维， 大大进步纤维捕获气溶胶的功率。公司独有的 AEM 比较其他驻极介质可吸附规划更广， 使 3M 的口罩比较其他公司具有低密度纤维结构，然后添加口罩透气性。与同职业其他竞 争者同规范口罩比照，运用 3M 特有的高效静音滤棉在呼吸阻力方面有显着优势。此外，3M 公司的口罩具有的特征技能，可用于不同类型口罩，便于顾客依据运用场景 进行挑选。具有阻燃外层的特定类型口罩特别为焊接、切开、打磨等作业规划。活性炭 层能有用减除出产环境中的有机蒸气异味，发挥异味吸收作用。Cool Flow 冷流气阀规划， 舒适度进步。
公司经过技能渠道彼此协作，研制出高效过滤资料，并经过呼吸阀进一步确保用户舒适 性。一起，3M 公司研制的折叠技能使口罩更有用地与用户脸型贴合，并创造气密性测验 确保口罩佩带作用。3M 公司一向以科技立异为中心，打破技能壁垒，创造出差异化产品。
5. 中心竞赛力之办理：“立异”驱动的企业文明，注重职工鼓舞的高效安排才能
3M 公司财政数据的优异体现源于其间心竞赛力——技能抢先性的坚持，咱们剖析这与企 业文明和安排才能关系密切。公司经过优异的办理层和优异的办理准则固化企业文明， 高效的安排才能鼓舞研制立异，促进中心技能的持续迭代，坚持其技能抢先性。
威廉·麦克奈特于 1907 年参加 3M 公司，于 1929-1949 年任职 3M 公司 CEO，任期长达 20 年，卸职后持续担任董事会主席直至 1966 年。在任期内，麦克奈特连续提出多项立异 和办理准则革新，帮忙 3M 走出产品窘境、开辟商场，对公司展开有杰出奉献，被称为 3M 立异魂灵和中心首领。
注重研制：3M 面对产品窘境，麦克奈特树立榜首个实验室，促进优异产品的诞生。
3M 前期在推出砂纸产品后，良久没有新产品问世，公司面对没有研 发环境，砂纸产质量量良莠不齐等问题。（2）树立研制测验实验室处理窘境：
1916 年， 麦克奈特树立公司榜首个实验室，实验室统筹粘合剂技能研制和砂纸质量操控，公司因 此很快就推出防水砂纸、胶带等一系列优异产品，实验室的树立帮忙完结了成绩添加。出售革新：革新出售办法，帮忙完结销量添加。
麦克奈特亲身前往客户 工厂，给工人们演示砂纸怎么运用，问询工人们的需求，并将效果反应至工厂；（2）改 革出售办法：
麦克奈特提出出售人员应直接走入运用集体，而不是在工厂作业室里招待 客户。（3）革新行之有用：
出售办法革新后，公司产品销量取得添加，从客户处取得的 反应信息直接促进 3M 后来的逆向战略方案法。职工鼓舞：完善职工确保准则，激起职工主动性。
3M 为职工建立了养老金并购买了伤残 稳妥，麦克奈特将上一任总裁奥博拟定的赢利同享方案扩展到一切的 3M 职工。经济大惨淡时期，麦克奈特使 3M 成为第一批公司出资资助赋闲稳妥的美国公司之一，实在确保职工利 益，激起职工的主动性。安排架构：革新安排结构，部分具有独立自主权，自负盈亏。
麦克奈特曾在底特律粘合 剂和涂层散布进行财政权力下放实验。实验取得成功后，麦克奈特明确提出托付责任， 权责下放，使每个部分具有独立自主权，自负盈亏。该准则的施行充沛调动了部分职工 活跃性，一起使得公司树立新部分时相对简单。虽然现在的 3M 事务数量巨大，需求按产 品和商场类型进行分类办理，但麦克奈特的权责下放理念依然存在。5.2. 鼓舞立异：“15%准则”等中心准则
5.2.1. 1948 年，正式提出 15%准则，为建造立异文明打下根基
“15%准则”，即研制人员每周可以拿出 15%的时刻用于研讨自己感兴趣的项目。在此之前， 其时没有其他公司施行过相似规则，麦克奈特的提议也不被看好。但事实证明，3M 的许 多代表产品，包含录音磁带、便当贴、胶带等，都是诞生于 “15%准则”。二十一世纪初， 谷歌学习 3M 的“15%准则”，提出了“20%准则”，在后来的数年中作用颇丰，为谷歌孵 化了 Google Maps、Gmail 等很多成功产品。
15%的时刻 不是必定的，标明公司关于本职作业的时刻不是强制性的，只需职工有了立异构思，可 以随时放下手头作业去将主意付诸实践，防止摧残新的、看似与作业不想关的立异。“15% 准则”的拟定为职工立异供给了时刻根底，为 3M 建造立异文明发挥了重要作用。公司支撑“15%准则”下立异项意图落地。
在整个进程中，公司会支撑新项意图研制。创 新产品出产进程的 75%在公司内进行，此外，还有两个内部技能中心专门担任进行工艺创 新。5.2.2. “15%准则”下诞生的立异创造示例：Post-it Notes 便当贴
1968 年，当斯宾塞·西尔弗（Spencer Silver） 运用他的 15%时刻研讨粘合剂时，发现一种特别粘合剂，粘合剂强度满足将纸张粘合在一 起，还可以去除后重复粘合，而且不会危害纸张。原先的意图是研讨粘性更强的粘合剂， 实际却是适得其反。便当贴雏形诞生，开掘出全新商场空间。
西尔弗一向在寻觅 弱粘合剂的运用范畴，直到 1974 年，另一位创造家阿特弗莱提出将粘合剂涂在书签反面，可以重复张贴又不会坠落，所以便当贴雏形诞生。（2）样品推行发现全新商场空间：
便 利贴出售初期销量不抱负，但在 3M 商场部职工进行样品试用推行后，在商场上敏捷涣散， 90%测验过这个产品的顾客都说会购买它，3M 开掘了全新的商场需求。15%的时刻立异出热销四十余年的便当贴产品。
1980 年，3M 正式将 Post-it 便当贴推出 商场。仅一年时刻，便当贴事务已带来 200 万美元的收入。四十年来，Post-it 品牌一向 持续研制，推出了不同巨细和粘合强度的便当贴，在 2018 年开宣布了防水版别，运用场 景遍及校园、家庭、写字楼等各种环境。Quartz 数据显现，3M 每年 Post-it 便当贴出产数量约为 500 亿，为公司带来超 10 亿美 元的出售额，占消费与作业事务部分营收的近四分之一。西尔弗运用 15%的时刻创造晰 一款热销四十余年的产品，为 3M 的展开做出了杰出奉献。
股权鼓舞是 3M 公司薪酬理念的重要组成部分，旨在激起高绩效，坚持公司的职业竞赛力， 招引和留住优异职工。3M 经过给予职工和股东股权鼓舞，使其站在公司一切者的视角看 待公司问题，一起，股权鼓舞也是 3M 对职工和股东奉献的必定。
3M 公司的股权鼓舞方针在其一百多年的展开进程中也不断更新和丰厚。其间，长时刻鼓舞 方案（Long-Term Incentive Plan，LTIP）是公司最为首要的鼓舞方案。
跟着公司职工规划、可用于奖赏股份数量等的改变，LTIP 阅历了屡次修正。公司十分注重职工鼓舞，别离于 08、10、16、21 年施行了 一般股股票增发，添加股权鼓舞的可用股票额度，确保职工股权鼓舞方针的正常施行。供给股权鼓舞可选方案，职东西有自在挑选权。
（2）公司为习惯新会计准则，引进限制性股票（Restricted stock units，RSUs）作为长时刻股权鼓舞的一部分；
（3）新 LTIP 鼓舞方案分为五类，依据 职工危险才能和本身偏好供给可选项。
（2）3M 技能职工在升职途径上除了进入办理层，还可以 挑选持续走技能展开道路，技能道路的最高职位是公司科学家(corporate scientist)，与公 司总监同级，可以取得与办理道路平等的声誉、职位、福利和竞赛力。
（3）双梯制的发 展形式为职工的展开供给了很大的挑选空间，这也是 3M 人员的活动率终年低于商场均匀 值的重要因素之一。
3M 建立有多项基金鼓舞准则，针对产品 立异的不同阶段供给相应支撑，掩盖立异产品设想、产品研制、产品商场化、产品规划 扩张全流程。关于 3M 的职工而言，比较于奖金，奖项给予他们更多鼓舞。获奖是对寻求立异的团队 及其成员的认可，这无形中进步了职工们的立异热心，立异文明在 3M 公司中也得到延 续。
3M 创立了卡尔顿奖等多种奖赏准则，以进步职工的立异热心、立异时机、立异才能。
公 司提出了多项奖赏，用以鼓舞对 3M 有奉献的职工；公司推出了内部技能渠道，推进技能 同享，为职工的立异供给更多的思路和构思；公司建立多项方案基金，为有立异主意， 但短少立异技能和资金的职工供给不同程度的支撑。卡尔顿奖建立于 20 世纪 60 时代，以 3M 前总裁卡尔顿（Richard P. Carlton）命名。这个 奖项标志着 3M 科学家个人的最高荣誉，用以奖赏在科学上取得严重打破或许做出杰出奉献的 3M 科学家。
思高胶带（Scotch）的创造者，理查德·德鲁（Richard Drew），是 1963 年的卡尔顿奖的 取得者；3M 闻名的女化学家，思高尚（Scotchgard）的创造者之一，帕齐·奥康奈尔·谢 尔曼（Patsy O. Sherman），于 1974 年获奖；便当贴（Post-it Note）的创造人，斯宾 塞·西尔弗（Spencer Silver）也于 1983 年取得卡尔顿奖。
