2024-11-21 09:11:10来源：jinnianhui金年会官网 作者：jinnian金年会官网
公司主要从事以胶黏剂为核心的薄膜形态高分子功能材料的研发、生产和销售。在同一个技术平台上研发和制造，不断开发适用于不同应用领域的功能性材料，实现了应用领域的多元化和公司持续成长。目前已成规模的应用业务有：光伏材料、光伏电站维修延寿材料（MoPro）、电动汽车材料（以前简称“交通电力材料”）、消费电子材料和半导体材料。
（1）将液态的胶粘剂涂布在薄膜、纸张等基材上，再与薄膜复合，成为功能性复合材料（如：光伏背板）。或者与薄膜复合，形成基材的单面或双面带胶的功能性材料（如：双玻组件封边胶带、组件电池片固定胶带、手机PU保护膜、动力锂电池PACK侧板膜等）。
（2）将固态的胶粘剂（又可称“工程塑料混合料”）用熔融的方式变成流体，然后用流延挤出的工艺制成热熔胶膜（如：公司的KPf前一代的KPE的E膜、POE胶膜、EVA胶膜、HJT承载膜、石油天然气管道防腐材料的基材等）。
以上各种胶粘剂是由不同的合成树脂为主原料，加入各种添加剂而形成的，即所谓的配方涂料，是广义的胶粘剂的一种，也是与胶粘剂用同样的配方和工艺技术制成的。例如公司的KPf背板中涂布在P（PET膜基材）上的f皮膜（用氟涂料形成）就是案例之一。针对功能性材料（即产品）使用场景的不同，胶粘剂的种类、配方、所选用的基材（薄膜、纸张等）各有差异，胶粘剂的原材料——合成树脂和添加剂也可能不同。合成树脂、添加剂、胶粘剂和基材可以自制，也可以外购，视各企业的成本需要、能力和公司的志向而自主选择。通常来说，自主研发特种合成树脂的能力和拥有胶黏剂配方的种类的数量，决定了该企业的差异化竞争能力和多元应用的展开能力。再通过这些技术的交织，能够开发出无数的应用领域，并且以大量和连续的创新作为多元的细分市场领先和公司成长的驱动力。在这个行业中，采用这种“同心圆、细分市场领先、持续创新”战略而成功的典型企业是美国3M和日本日东电工等。是否采取这种模式取决于企业的志向、打造的意愿和和长期性的能力。在国外，此类公司所处的行业，多被归类到精细化工行业。公司自创业起，按照出身于同类国外著名企业创始人的理想，采用“同心圆、细分市场领先、持续创新”战略，在内部技术平台上不断开发创新产品、开拓各种细分市场，在实现业务增长的同时，不断丰富胶黏剂配方的技术种类，强化特种树脂开发等基础研究，持续为业务多元裂解、业绩长期增长和应对不确定能力提供内生动力。
在整体的经济环境出现国内拼投资拼产能导致的同质化和供过于求的加剧、国际贸易环境严峻的新局面之下，公司为了保持长期并健康的持续成长，积极主动地调整业务、产品、成本和人才的结构，更加注重合理的多元的产品和业务比例、新业务市场开拓的加速和孵化、投资的效率化、创新研发的强化、以独有技术支撑的产品的差异化，实现财务结构的合理化并改善财务流动性，以及伴随着业务的发展而强化内部的精益管理、组织效能和人力资源的功效的开发，坚持走集约化和内生式的长期主义的稳定增长的经营道路。围绕长期稳定的财务组合（BusinessPortfolio），战略性地进行相应的业务的多元化加快，同时，各个业务单元中的产品也加快了品种的多样性，力图既成为材料方案型的供应商，以便技术引领和提高客户粘度，同时完善基于利润率贡献度的产品组合（Product Mix）。上半年是公司沿着公司创建之初便制定的愿景和长期目标、明确了新形势下经营战略之后的首个阶段，是承先启后的转折期。
公司光伏材料业务涵盖背板、封装胶膜、组件其他材料和光伏电站维修延寿材料，形成了完整的解决方案。随着世界各国对全球气候变化重视程度增加，“碳达峰、碳中和”等一系列碳排放规划逐步落地，作为实现“双碳”目标的能源转型战略举措之一的战略性新兴产业，光伏行业市场空间广阔。根据中国光伏行业协会统计，2023年上半年，国内光伏新增装机78.42GW，同比增长154%。中国光伏行业协会上调此前预测，预计2023年全球新增光伏装机容量将达到305至350GW。首创证券601136）预测，2024年、2025年全球光伏新增装机量将达到435GW、540GW。光伏产业的高景气度为光伏材料产业的持续发展创造了良好的条件。
虽然背板的市场规模增长率受到双玻组件渗透率逐年提升影响，增速开始放缓，但随着在部分使用场景下如分布式屋顶市场和美国市场可以取代一面玻璃的透明背板的出现，给背板市场带来了额外的增长空间；随着下游光伏装机需求扩大、新一代太阳能电池技术发展、双面双玻组件市场份额提升，光伏封装胶膜市场需求广阔。当下光伏行业创新不断加速，技术迭代不断演进，N型先进产品不断扩大应用，钙钛矿及叠层电池等新技术、新产品也正加速产业化进程。相应的应用于新技术、新产品的封装材料也迎来全新的市场机遇；而绝缘条、定位胶带等组件用材料，则不受单、双玻组件比例的影响，随光伏组件整体需求的增长而持续增长。
背板业务方面，过去依靠通用型的KPf背板覆盖全应用场景和全球市场，长期占据全球市场的市占率第一。由于过去三年中KPf的主要原材料PVDF价格一度急剧攀升，市场出现急剧的廉价背板的替代，影响了公司的背板的市占率和收益性。公司依靠内在强大的研发能力和创新能力，针对下游不同的使用场景，快速地扩展了背板的产品线，到本报告期已经拥有了行业内最为完整的背板产品矩阵，并继续保持技术领先和行业市占率的头部企业地位。产品有：KPf背板、无氟PPf背板、氟涂料FPf背板、透明背板（包括复合型透明背板、双面涂料型透明背板）、透明网格背板、高阻水背板、黑色高反光背板，以及最新的TopCon和钙钛矿用高阻水背板等。公司在本报告期内的战略是：针对下游的市场细分化的日益明显，公司采取通用型和特殊型背板的合理组合的产品结构和营销战略，扩大较高毛利的特种型的销售比例和各种背板的海外销售比例，并使用自有资金适当扩大产能，以便响应大客户的供货要求。此战略在本报告期内已经开始奏效：透明背板、透明网格背板、黑色高反光背板、TOPCon等高毛利背板在公司背板产品出货量占比相较去年下半年有了明显的提高，背板整体业务的利润率恢复明显，已一改去年下半年毛利大幅下降的局面，基本恢复至去年上半年毛利水平。随着公司产能的扩大，预计背板毛利仍将呈上升趋势，背板业务又成为公司的稳定的利润来源；此外，技术含量较高的钙钛矿用高阻水背板还进入了率先在全球宣布大尺寸钙钛矿组件量产的国外某著名企业。
封装胶膜业务方面，针对PERC、TOPCon、异质结、XBC和钙钛矿电池，以及针对单玻和双玻，公司实现了应用场景的全覆盖，已经稳定交货的品种有：POE类封装胶膜（含EPE胶膜）、EVA封装胶膜（含EVA白膜）、EP封装胶膜、TOPCon组件专用的耐腐蚀特普林Toplant封装胶膜、HJT组件封装用Raybo film（镭博胶膜）光转膜、钙钛矿用TPO热塑性胶膜。就该业务，公司上半年的战略是：
①随着光伏产业由P型向N型进行切换，公司加快面向N型TOPCon组件封装胶膜的出货。上半年TOPCon胶膜的出货量环比增加282.65%，晶澳、一道作为TOPCon主要制造商之一，公司通过与前述两家厂商全方位合作，成为其主要供应商。面向N型HJT组件公司光转膜产品在国内厂商中唯一实现量产交付。公司光转膜产品有望成为异质结组件的标配和加速异质结产业化进程的核心辅材，上半年的出货量环比增长413.67%，供货客户从华晟新能源扩大到5家，同时正在测试和接近测试尾声的客户覆盖了全球几乎所有HJT组件厂商；
②通过技改扩大生产规模和提高规模经济效应。随着公司面向N型组件出货的TOPCon胶膜和HJT光转膜的市场开拓的成长，公司基于存量设备，通过技术改造着手将产能扩大到5亿平米/年；
③加强供应链管理。由于公司进入胶膜的规模化生产的历史比较短，对于上游粒子的行情变化的规律的把握缺乏经验，去年的高价粒子库存对盈利的影响延续到了今年Q2方止。为此，公司通过学习和专业人才的培养，强化了供应链管理，为今后的成本的稳定化打下了基础，加上随着HJT光转胶膜的销售比例的上升，胶膜业务的长期盈利性有望得到改善。
围绕成为光伏组件的材料解决方案商的经营战略，公司还拥有定位胶带、绝缘小条、XBC电池焊线胶带、高阻水封边胶等产品。该类产品的总市场规模与背板、胶膜相比虽然不大，但是竞争度相对不高、技术含量却较高、毛利较高，随着这类产品的销售比例的提升，将夯实公司光伏材料业务板块的整体盈利性。随着HJT以及未来的钙钛矿等厌水汽电池和组件的产业化进展，针对目前市场上传统的丁基橡胶密封方案，本报告期内公司率先在全球首创低成本、易作业的特种高阻水封边胶，在部分HJT头部客户处已完成测试，已进入量产导入阶段。同时，随着下游XBC的增长，市场上独有的公司的电池片焊线胶带的销售也得以上升。
针对日益增长的已安装的存量光伏组件，组件的老化问题越来越突出，累计数量也越来越多。公司在全球率先开发了光伏组件维修用的系列高分子材料，还在全球首家建立了相应的维修施工服务业务，并提供海外的施工服务。随着海上光伏的掀起，公司又及时找到容易进水和腐蚀的痛点，创新发明了接线头防水防腐加固材料，并迅速得到市场的接受，在上半年已经形成销售。本报告期内，公司决定在全球加强MoPro的营销力度。
该业务目前主要是用于动力锂电池包的相关材料（包括电芯材料、电池模组材料、电池包材料），车体材料的业务正在送样培育中。该业务经过四年的培育，已经形成涵盖电芯、模组和Pack的各个部位使用的膜材矩阵，其中多个产品已经成为领跑全球的领头羊，在国内外建立了品牌效应。2023年上半年，由于电动汽车行业的补贴降低和消化库存，这类产品的市场需求下降明显，且其他行业的膜材厂商的涌入，造成本报告期内该业务的销售量、销售金额和利润的巨大压力。即便如此，凭借已建立的先发优势，公司该业务在二季度实现企稳回升。同时，在本报告期内开始投入使用新建工厂的自我产能，降低为外代工的比例，提高利润率和质量保障。同时，凭借强大的研发和创新能力，加强取代粉末涂料的发明产品水冷板绝缘冷贴膜、取代柔性电路板的扁平电缆FCC的绝缘胶膜的市场推广和客户导入。与此同时，由于该业务所属市场尚属新兴行业，国内外的材料行业标准还不完善，存在者大量的创新机会和制定标准的机会，为此本报告期内公司凭借其中两项创新产品，与清华大学汽车研究院联合起草了两项行业标准。
上期延续下来的产品：①电芯材料。电芯外壳的蓝膜胶带、电芯内终止胶带等。②电池模组材料：侧板绝缘膜、PET双面胶带、紫外固化高粘合强度双面胶带；③电池包材料：CCS热压膜、Busbar母排热压绝缘胶膜、FFC绝缘胶膜、水冷板冷贴膜等。尽管上半年的竞争加剧，但是公司的CCS热压膜、高剪切蓝膜等竞争优势明显，市占率仍保持市场领先地位。
本期新增的产品：针对800v快充，公司开发了高耐热绝缘膜，能满足130度长期耐热、高漏电起痕指数要求；还有防刺穿胶带等产品。
除上述材料外，公司在电动汽车材料业务方面还有涂装分色解决方案、整车外饰件压敏胶带解决方案、整车内饰件低VOC压敏胶带解决方案等产品解决方案。
就该业务，公司今年的战略是：①继续推进老产品降本。公司面向老产品实施降本，实施原材料集中采购，并进一步优化生产工艺和流程；②持续研发创新，在不断面向市场推出引领行业发展的新技术、新产品的同时加快现有产品迭代升级工作。比如，公司针对800v快充开发高耐热绝缘膜，能满足130度长期耐热、高漏电起痕指数，是国内唯一实现批量出货的厂商；PET类型水冷板冷贴膜已经开始小批量交付；防刺穿胶带上半年已完成客户导入工作，并实现了小批量订单生产；公司还和客户协同开发了基于聚酰亚胺基材的FFC绝缘胶膜产品；PI热贴膜产品也已开发完毕，正在客户端测试认证中。此。
