2024-11-21 08:55:22来源：jinnianhui金年会官网 作者：jinnian金年会官网
本周，立异药赛道很多企业连续揭露2021 年半年报，各公司技能渠道开展、管线布局推进成绩斐然。依据部分典型Biotech 以及传统龙头药企的研制技能渠道建造与管线布局状况，能够看出，国内立异药企关于研制水平进步越发注重，管线布局接受紧锣密鼓，技能渠道开辟移风易俗。
横向来看，传统药企技能布局规模广，新晋Biotech 专心单个范畴开辟：从技能渠道视点看，传统企业在技能布局地图开阔、多方位同步推进， Biotech 倾向于从精而小的单个范畴开端浸透，在构成本身渠道实力后进一步开辟其他技能范畴。双抗渠道继续遭到大都企业高度重视，立异药企均采纳引入、自研结合战略；ADC 范畴最近热度继续攀升，国内ADC 以组合技能为主，荣昌生物占有领先地位，研制、BD结合实力微弱；细胞因子跟着肿瘤免疫全面开展进入全新开展年代，多个细胞因子成为肿瘤免疫重要赛道；细胞疗法探究逐步深化，金斯瑞子公司传奇生物、科济药业均有望成为CAR-T 赛道运送生机；在mRNA、siRNA、基因疗法以及PROTAC 范畴，传统药企以自建研制渠道为根底，进行了深化探究布局；反观Biotech 则首要挑选与其他药企协作的方法拓宽技能渠道的建造。
纵向来看，传统药企多范畴、多管线同步推进，Biotech 集中力量差异化开展：
从每个企业本身管线布局状况来看，传统企业选用多个范畴同步掩盖、多条管线同步进行的战略，而Biotech 则倾向于集中力量建造差异化优势产品，再而拓宽管线掩盖范畴。恒瑞坚决继续立异，立异药管线 个产品，一起活跃建造PROTAC、ADC、mRNA 等多个技能渠道；石药大幅进步研制功率，近150 个临床同步推进，八大技能渠道打造中心技能优势；百济神州在PD-1、BTK 连续上市根底上，活跃开辟免疫检测靶点、小分子新药；信达生物聚集高价值管线 款商业化产品根底上，以信达国清院为研制推力继续开辟了20 款处于不同临床时期管线；君实生物根据特瑞普利单抗与新冠病毒中和抗体商业化逐步老练，未来进一步探究医治性疫苗、mRNA 范畴；科济药业与荣昌生物别离深耕于CAR-T、ADC 范畴，成为未来该范畴开展的新兴力量。
本周沪深医药立异药板块涨跌幅排名前5 的为键凯科技、丽珠集团、艾力斯-U、科伦药业、复星医药。后5 的为华东医药、海思科、贝达药业、科兴制药、恒瑞医药。
本周港股医药立异药板块涨跌幅排名前5 的为金斯瑞生物科技、三生制药、腾盛博药-B、柱石药业-B、加科思-B。后5 的为翰森制药、康哲药业、沛嘉医疗-B、云顶新耀-B、石药集团。
近几年，方针影响下本钱涌入，国内迎来立异大风口。我国的立异商场有较强的方针特点，2017 年10 月8 日，两办联合印发《关于深化审评批阅制度改革鼓舞药品医疗器械立异的定见》，敞开了第一波立异浪潮。叠加药品注册管理办法修订、药品商洽、医保动态调整机制等出台，从方针顶层规划彻底解决了历史上因为研制资源有限、审评不标准&进展慢、投标功率低、入院难度高、医保对接难等形成的立异动力缺乏的问题。在纲领性方针影响之下，叠加近年科创板、注册制等推进，立异药赛道本钱蜂拥，立异药企业融资加快，也引领了我国立异药出资进入大风口年代。
在杰出的方针环境与本钱推进下，国内立异兴起加快。国产立异药连续进入收获期，未来几年将看到更多重磅立异产品在国内连续获批上市。
不行忽视的是，方针给予“泛泛立异”的时间窗口越来越短，医保控费趋严、赛道日益拥堵，咱们现已渐渐进入到“精选优质立异”的时间。我国现在立异药研制同质化现象较为严峻，靶向药物同质化现象最为严峻。立异药上市即重磅炸弹的年代渐渐曩昔，方针给予“泛泛立异”的时间窗口期越来越短。咱们以为，我国的立异药商场在当下现已渐渐从“泛泛立异”进入到“精选优质立异”的时间。单抗抢手靶点未来同质化竞赛将继续白热化，同质化产品将逐步失掉竞赛力，新技能、稀缺的技能渠道、差异化的医治范畴、立异的给药方法等都可能会给企业带来更好的竞赛格式，有技能沉积的公司有望锋芒毕露。
