2024-11-21 08:33:18来源：jinnianhui金年会官网 作者：jinnian金年会官网
今日(7月5日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指震荡整理，随后三大股指逐步走低；午后股指加速下行，全天整体弱势格局一览无遗。
从盘面上来看，轻指数重个股，有色金属扛起领涨大旗，其余行业与概念板块跌多涨少，局部赚钱效应一般。行业方面，金属新材料、工业金属、钢铁、房地产开发、化学原料等板块表现突出；题材方面，稀土永磁、煤炭、化肥等板块涨幅靠前。
就此，寻找当前市场风口，国泰君安证券表示，人工智能、光伏等领域加速需求爆发，新兴材料备受关注；中邮指出，人型机器人加速商业化，迎来新风口；西南证券认为，重视资源长期趋势，把握加工中期弹性。
市场背景：2023年下半年，锡行业有望进入供给进一步收紧、需求边际向好的阶段，看好全球锡行业龙头标的锡业股份。据前所述，2023年下半年，消费电子行业有望进入被动去库存，锡下游需求出现拐点；
另一方面，锡矿紧张正在向冶炼传导，且8月后缅甸佤邦地区减产将导致矿山供给出现边际减量，锡供需格局预计将进一步趋紧。
投资策略：、光伏等新兴领域加速需求爆发。1）金属铌：点亮0E1C平台。铌酸锂晶体可作为光波导材料，应用于光纤通讯中的电光调制器里。随着人工智能、5G通讯等行业对铌酸锂需求量不断提升，铌酸锂的产量增速有望保持25%的较快增速。
2）钨：国产化碰上新场景，钨丝再发生机。钨深加工产品国产化推进，叠加新兴领域光伏钨丝需求放量，产业升级进行时，同时随着制造业回暖，行业内公司业绩有望高增，布局钨板块时机已到。
市场热点：伺服电机是核心零部件，钕铁硼等永磁体成本占比约45%。参考工业机器人成本占比，核心零部件的比例接近70%，其中减速器、伺服和占比分别为35%、20%和15%。
其中伺服常用于机器人关节处，主要分为交流伺服电机和直流伺服电机、空心杯电机等，是步进电机的高性能替代品，其中直流伺服电机应用最广泛，钕铁硼永磁体在直流电机成本中占比约45%。
市场背景：磁材企业产能扩张迅速，机器人需求或将成为新增长点。我国是世界磁性材料大国，市场占有率高，各头部企业扩产规划明确，统计了截至目前国内各磁材上市公司稀土钕铁硼产能及规划，到2025 年合计产能或将达到接近20 万吨，较2022 年产能增长63.18%，年复合增速为17.73%，未来机器人下游需求爆发或将带动磁材行业持续供不应求，成为磁材企业的新的业绩增长点。
投资策略：供给侧持续趋紧，需求侧的支撑效应有望逐步显现，有望支撑未来几年价格高位运行，金属资源企业有望迎来价值重估的投资机会；金属企业受益电动智能化加速发展、产业升级以及国产替代等，有望步入加速成长阶段。
4）贵金属建议关注贵研铂业、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源、西部黄金、山东黄金、四川黄金、恒邦股份、中润资源、中金黄金、玉龙股份等；
投资策略：机器人板块迎来加速上涨，上游稀土永磁材或将收益。1）稀土永磁（主要用于电机）是机器人环节上游重要细分材料，人形机器人电机所需永磁以钕铁硼为主，后续关注机器人板块增量带来的稀土磁材需求增量。
3）工业金属方面，目前云南四川多数地区目前水电供应良好，预计今年降水量将高于去年，但整体不及历年同期，存在电力吃紧预期。供应偏紧或使得铝价上涨，持续关注铝价上涨带来的铝冶炼企业盈利改善。
1）：欧美加息预期增强，价格承压。个股：黄金建议关注、招金矿业、、、，关注、，白银关注兴业矿业和。
2）工业金属：矿端紧张+冶炼厂减产，去库预期提振锡价。个股：锡矿建议关注、华锡有色：铝矿关注自备电厂低成本的、天山铝业，以及产量供给有弹性的，铜矿关注资源自给率较高的北方铜业、洛阳钼业，其他关注南山铝业、江西钢业。
3）其他小金属：AI机器人高景气，或将成为稀土永磁新增长极。个股：建议关注、章源钨业、翔鹭钨业、厦门钨业、、湖南黄金、华钰矿业、。
1）美国加息弊端显性化，经济及就业数据有所降温，加息或面临尾声、衰退渐近的大方向较为明晰，“去美元化”关注度提升，黄金价值凸显。
2）海外供应增加缓慢，同时铝供应面临电力问题；云南渐复产但用电负荷亦是呈现增长；下游建筑及光伏拉动暂有限，汽车促销费政策出台或带动消费表现。
贵金属推荐黄金：2023年美联储加息周期或结束，黄金价格易涨难跌，重点推荐未来两年黄金业务具有成长性的稳健性标的银泰黄金。
工业金属推荐铜、铝：全球铜矿资本开支不足，2023年铜价有望在全球经济共振复苏的背景下抬升，推荐KFM、TFM等优秀资源龙头洛阳钼业。
铜铝和新材料加工板块：电网投资景气和远期特高压建设提速，取向硅钢总量和结构持续紧平衡的民营取向硅钢龙头望变电气。
相关标的：硅料价格回落带动组件大扩产，辅材需求维持高增的鑫铂股份；双碳背景下，再生铝远期竞争优势凸显的明泰铝业。
板块：2023年新能源汽车行业β持续下降，锂板块主要标的有资源权益较高和自给率提升弹性较大的、一体化布局的。
